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造紙行業:廠商提價供需未根本改善

發布時間:2018-09-11 11:46:00 瀏覽次數:419次

 本周造紙板塊表現好於市場:本周造紙板塊上漲1.5%,同期滬深300 指數上漲0.14%。但板塊相對市場仍存在一定溢價,且行業景氣指數依然較低,我們對行業近期的市場表現整體看淡。
節後紙價上漲100-200 元/噸:近期我們調研了解到,龍頭企業開始試探性提價100-200 元/噸,漲幅約3%;原材料方麵,漿價止跌、廢紙小幅上漲,但行業需求較為低迷,仍處在節後調整狀態中。

2011 年底產量、消費量下滑:12 月紙及紙漿產量均有下滑;紙漿、廢紙進口量則有較大幅度上升;11 月歐洲木漿消費量、庫存量小幅下滑。目前行業受淡季影響,需求量還未表現出明顯回升。

2011 盈利探底,供求惡化和成本上漲是主因:2011 年行業盈利水平的下降主要是受到供需關係惡化和成本上升的影響;隨著季節性的需求回暖,紙價可能有所上漲,但在產能過剩和庫存高位的雙重壓力下,供需基本麵的改善仍需時日。

產業鏈優勢突出、現金流較好的公司值得關注:目前紙價現觸底跡象,但供需關係未獲根本性好轉,且原材料重拾升勢,預計企業還將經曆一段低迷時期。